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　　4月12日晚，蟬聯五屆金牛基金經理的銀華基金董事總經理李曉星和中金公司首席策略師BG大遊平台首頁、董事總經理王漢鋒做客新華社快看財經直播間，圍繞“全球大放水，如何讓財富不貶值？”這一主題進行了分享。本次直播在線觀看爆棚，兩位大咖還與投資者進行了熱烈互動。

　　受疫情影響，全球市場震蕩不休，全球主要央行更是“放水”不斷，將對全球經濟產生何種影響？廣大投資者應該如何投資才能跑贏通脹？權益類資產是投資優選嗎？哪些行業又值得投資呢？

　　疫情防控期間，多國央行選擇“放水”以對衝疫情對衝擊，這能否提振全球經濟BG大遊平台首頁，全球產業鏈又將發生哪些變化呢？

　　中金公司首席策略師、董事總經理王漢鋒表示，美聯儲“不遺餘力”地放水，一方面將緩解信用風險，解決因疫情導致的企業現金流問題；另一方面，緊急釋放流動性主動購買債券資產，將有效緩解市場流動性風險。

　　李曉星表示，當前全球貨幣寬鬆政策短期可降低企業破產風險，等疫情平息後，則十分有利于全球經濟恢復。

　　“3月23日以來，市場逐步穩定，寬鬆政策功不可沒。但疫情同時影響供應和需求，只有等疫情結束之後，寬鬆政策對經濟拉動作用才會產生。”王漢鋒說。

　　對于全球供應鏈，李曉星認為，此次疫情體現了中國供應鏈的強大，最直觀的表現是中國向全球輸出了大量的防疫物資，復產復工順利推進，較多行業訂單從疫情嚴重國家向中國轉移。此次疫情後，中國供應鏈的穩健性會得到全球客戶的認可。

　　王漢鋒也表示，受疫情影響，現階段中國工業產值八九成都在應對內需，外需佔據GDP很少一部分。與外圍不一樣，中國國內疫情基本得到控制，外圍更多是供應和需求雙重衝擊，中國僅僅是需求的問題。雖然會受到外圍停工影響BG大遊平台首頁，但中國主要供應國內，國內供應鏈受外需影響較小。

　　對于歐美股市的後市，李曉星認為，歐美股市短期的大幅下跌已反映了悲觀預期的絕大部分，估值的下修已完成，未來需要觀察疫情對其經濟的影響，判斷主要上市公司的長期盈利中樞會否發生變化。從歷史經驗看，疫情只會影響經濟發展的斜率，不會改變運行的方向。隨著歐美新增病例的峰值逐漸到來，他對歐美股市並不悲觀。

　　目前已進入4月中旬，國內疫情逐漸穩定，各行各業積極復工復產。在此背景下，投資者應該如何配置手中的資金才能跑贏通脹？

　　李曉星表示，現在全球央行都處于“放水”階段，從中期來看，等疫情平息一些後，通脹是很有可能起來的，這個也是未來投資中需要關注的因素。道理很簡單，全球都貨幣寬鬆趨勢下，現金相對于其他資產的性價比會下降很多。從長期看，權益資產是會大幅跑贏現金的，建議投資者多投資權益資產。

　　“目前固定收益類產品收益率越來越低，從升值保值角度看，這類產品已缺乏吸引力。相比之下，現階段整個權益類資產相對價值較高。”王漢鋒表示，“對于權益產品的投資，一是建議選擇專業的、業績比較好的、有公信力的投資管理產品；二是建議長線投資，這樣才能獲得好于市場的回報。”

　　在大類資產中，李曉星也看好權益類資產，認為當前優質上市公司的股權越來越稀缺。作為個人投資者，可以從市場中選擇優秀基金經理的基金產品，長期來看，收益率能跑贏黃金。

　　他表示，巴菲特曾說過買黃金不如買股票BG大遊平台首頁。從歷史數據來看BG大遊平台首頁，黃金長期收益率遠低于股票，黃金的購買力也一直在下降。其個人大部分流動性資產均為基金，並在3月再度進行了增持。

　　王漢鋒也指出，全球央行“放水”背景下，黃金作為資產配置的一部分能夠起到降低整個組合收益波動的作用。對資產增值有較大預期的投資者，新經濟領域的龍頭優質股票收益不會差于黃金。

　　不過，李曉星建議，不應追漲概念，因情緒買入的股票較容易下跌，他更傾向于賺上市公司業績增長的錢。上市公司的業績是“錨”，股價則圍繞上市公司業績表現，追漲概念長期來看並不容易獲得收益。

　　在經歷前期“深蹲”後，全球股市近日出現見底或反彈蹟象。是否到了抄底的時候？疫情之下，A股投資者應該關注哪些板塊或者細分行業？

　　李曉星表示，未來很看好的領域是消費和科技板塊。中國是全球最大的消費品市場，一定會誕生很多偉大的消費品公司，消費品在其組合中一直佔有重要位置。近期因疫情影響，部分標的的估值已回到合理甚至偏低的位置。至于科技板塊，我國擁有全球最多的優質工程師，有最大的工程師紅利，在全球供應鏈分配時，我國的科技公司的競爭力非常強，在目前點位仍看好科技股。

　　“過去10年，上證指數整體呈橫盤寬幅震蕩走勢，但是以消費醫藥科技、先進制造為代表的一批公司，表現遠遠好于大盤，取得了非常好的收益。其中最根本的原因就是中國的經濟結構在轉向以消費和服務為代表的新經濟方向。展望後市，中國經濟從原來的投資拉動轉向以消費驅動和服務驅動的方向並未改變。長期看，消費、醫藥、科技、先進制造等行業板塊依然值得投資。”王漢鋒說道。

　　在細分行業上，李曉星表示看好新能源和5G新基建兩大方向。他表示，當前5G基站已鋪開，投資上可關注智能終端、在線辦公、雲應用、遠程辦公、視頻會議等。近期以上領域的不少股票回調程度不小，長期來看將帶來不錯收益。

　　王漢鋒在直播中甚至預言，中國自3G時代開始參與，4G時代就可以陪跑，5G時代中國有望領跑全球！

　　王漢鋒表示，由于科技產業鏈本身出口比例相對比較高，受疫情影響相對較大，相比之下，內需消費板塊更有支撐。他表示，依然看好科技股，但在時間上要等疫情逐步穩定，估值上再消化一些才是更好的投資時間點。

　　關于其他行業的投資機會，王漢鋒表示，中國白酒行業優質龍頭公司目前仍具有較高的淨資產收益率，在全球來看，也是相對比較優質的資產，只要估值在合理區間，白酒行業優質龍頭是不錯的投資標的。

　　李曉星認為，遠程辦公和在線教育等行業孕育投資機會。此次疫情帶來了很多變化，遠程辦公和在線教育在很大程度上改變了大家的生活方式，以基金公司為例，遠程視頻和電話會議也節省了很多出差費用和時間，工作效率更高，未來很多公司將從該產業趨勢中受益。

　　從中長期看，李曉星認為，家電板塊具有投資價值。他表示，節後內需消費相關個股很強，不受外需影響，主要包括農業和醫藥等行業，在各大行業中漲幅靠前，同時食品飲料中純內需相關表現也不錯。隨著海外疫情高峰的過去，外需等相關品種需求也將回暖，作為外資“心頭肉”的家電板塊會吸引資金流入，未來將趕上其他內需板塊表現，以年為維度來看，家電板塊具有投資價值。

　　另外，對于近期持續活躍的農業股，王漢鋒表示，今年農業股的大漲更多是因為基本面非常好的養殖業在領漲歐美眼影和日韓眼影，與糧食並沒有直接的關系。

　　全球大放水的背景下，如何讓財富不貶值？12日晚七點半開始，新華社“快看”財經直播奉上了兩個多小時的“雙雄計”。蟬聯五屆金牛基金經理的銀華基金董事總經理李曉星和來自中金公司的首席策略師、董事總經理王漢鋒妙語連珠，從專業角度幫網友理財“抓財”。直播現場刷屏不斷，氣氛極為熱烈。網友頻繁提問互動，觀看人次接連攀升。26.4萬人次在線觀看了此次直播。

　　直播一開始，兩位專家回答了網友的各種問題。比如，當前是抄底股市的好時機嗎?巴菲特都在賣股票了，還能買進嗎?當下適不適合買房?

　　“未入市的人士當前可以持續觀望，已入市人士要避免踩雷，可以多與專家溝通”“投資門檻低歐美眼影和日韓眼影，但也要花時間了解專業知識，不是人人都有精力跟著全球市場跑，所以選專業機構或者基金相對穩妥”。

　　但是對于消費、醫藥、科技、先進制造等長期看好的行業以及在疫情期間表現突出的在線服務等相關行業，兩位專家持較為積極的態度。

　　“疫情期間很多產業非但未受影響，反而加速了發展。比如，近期在線醫療、在線教育等板塊不僅未跌，反而大幅上漲。未來培訓產業等慢慢走向在線化或為大勢所趨，在線辦公、在線服務等飛速發展可期。”王漢鋒表示，疫情期間中國的制造業表現出了較強的快速反應能力，體現了制造業供應鏈的韌性，這些都是長期向好的因素。

　　而對于當前是否消費跑贏科技的話題，王漢鋒認為，疫情期間食品、飲料等產業在A股股價達到歷史高點，本就說明在外需不明朗的情況下內需消費的活躍，這些帶有一定剛性需求的屬性，科技股則需看長線，待疫情穩定後，會有良好表現。

　　李曉星則直接表示，兼聽則明，巴菲特的投資決策帶有個人偏好，“股價本質上還是看業績，所以建議投資者長期持有業績增長股，而不是看情緒”。

　　比如，面對一季報披露眾多公司業績下滑的問題，李曉星的表達“一針見血”：“這說明公司業績面對疫情沒有特效藥，關鍵靠免疫力。”不過，他同時也表示，在不確定因素存在時，投資龍頭公司，是相對較好的選擇。

　　仿佛是印證這一觀點，近期中證新華社民族品牌工程指數(簡稱“民族品牌工程指數”)接連跑贏主要大盤指數，多只成分股表現亮眼，汽車、醫藥、食品飲料等大內需行業成分股漲幅明顯。該指數以新華社民族品牌工程服務的企業集團為依託，選取旗下上市公司為樣本空間歐美眼影和日韓眼影，根據中證指數公司指數編制方法構建而成，具有鮮明的民族品牌屬性、穩健的盈利性和持續的生命力。

　　對于近期農業股上漲是否與糧食焦慮有關的話題BG大遊平台首頁，兩位專家皆直言不諱，要避免過度炒作。王漢鋒明確表示，此番農業股大漲更多是因為養殖業的結構性因素，“主要是豬肉、飼料等領域的業績支撐，與糧食沒有直接關系”BG大遊平台首頁。他同時指出，大家都關注的板塊其實已經過熱，投資者不如多看關注度低的板塊。

　　比如，在回答關于酒類板塊前景的問題時，王漢鋒說：“酒類板塊淨資產收益率水平很高，這在全球消費產業都很罕見。”

　　對于家電板塊，李曉星直言這是“外資的心頭肉”，雖然此前受一些因素影響，家電板塊表現相對不理想，但其3月份後有向上走的態勢，後續可能趕上內需板塊。

　　此外，如旅遊、大健康等產業，專家們也表示，好行業和好公司是兩個概念，要注意行業大需求與個股層面的銜接。對房地產投資類需求，李曉星明確表示看不到上升空間。對人工智能板塊，王漢鋒則認為相關領域達到人們預期場景還需時間和基礎設施支撐。當然，對具體行業的意見，兩位專家也都表示：“一家之言，僅供參考。”

　　為答謝在線網友的熱情，昨日直播首次延遲結束10分鐘。而在整個直播過程中，兩位嘉賓及主持人與網友互動交流做手勢十餘次，花式“比心”“比兔兔”“招財貓”“點贊”不斷，還中途站起來答謝“令人尊敬的粉絲們”。

　　兩位鋼鐵直男雖戲言“比心”首秀貢獻給了“快看”直播，但對網友的提議有求必應，十分配合，直播現場的氣氛節節攀升。

　　不少網友現場留言“這場直播太接地氣了”“拿小本本記了不少知識”“李老師帥歐美眼影和日韓眼影，王老師聲音有磁性，主持人很漂亮”“老師們辛苦了”歐美眼影和日韓眼影，對這場高水準、專業性強的直播連連稱贊。網友們表示，新華社“快看”的財經直播話題實用、嘉賓實在、內容權威，希望以後這種財經信息與服務越多越好。BG大遊平台首頁大遊。BG大遊基金投資，